[ 王勝宇 ]——(2010-7-26) / 已閱7448次
有限合伙的價值分析
王勝宇
有限合伙制度之所以能在當今時代存在，并具有旺盛的生命力，主要是由于其本身具有獨特的法律制度價值。
�。ㄒ唬┆毺氐某鲑Y制度：各國有限合伙法一般都規定了有限合伙合伙人的出資形式，認為他們的出資可以由各類財產組成，但就可否以勞務出資有不同的認識。在德國，就有限合伙人以其勞務出資的可能性進行了討論，在一定程度上普遍地承認：勞務的價值必須確定為一定量的金錢以決定出資人對第三人的責任。在英國、法國，有限合伙人的出資可以為現金或其他財產而不可以是勞務。在美國，1916年法規定的合伙人的出資形式只有兩種：一是現金，二是其他財產即實物，明確排除了勞務作為一種合法的出資形式。[1]而在其后的新法中，在出資形式方面對舊法作了重大的修改。新法規定：合伙人對有限合伙的出資可以采用現金、其他財產或已經提供的勞務的形式，也可以用期票或承諾交付現金或財產或履行勞務的形式。[2]可見，新法不僅承認現金與其他形式的財產出資，也承認已經提供的勞務形式的出資，從而大大增加了合伙的出資形式。
�。ǘ┆毺氐呢熑沃贫龋河邢藓匣锏淖畲蠓商卣骶驮谟谪熑蔚幕旌现疲哂械臒o限責任與有限責任并存的構架，吸收了普通合伙與公司的優點，真正體現有限權利有限風險。[3]有限合伙的有限責任形式將投資者風險控制在投資額范圍內，又可以獲得預期回報，有利于鼓勵那些只習慣于儲蓄存款的人們選擇效益好的企業進行投資，有利于資金緊張的中小企業增加資本，從事生產或擴大再生產，同時有限責任的存在又在一定程度上緩解了普通合伙人缺少資金的問題，使企業更具安全感和穩定感，從而使有限合伙能較長時期地存續；雖然有限合伙的無限責任形式加重了普通合伙人的財務負擔，但同時卻又可以激勵普通合伙人，將投資風險轉化為競爭的動力并促使有限合伙積極有效地運作。[4]有限合伙的這些特點是單一責任制的普通合伙或公司不能同時具備的，這也是有限合伙歷經百年不衰的關鍵所在。
（三）獨特的分配制度：有限合伙既摒棄了普通合伙盈利依照各個協議約定的比例分配的辦法又揚棄了公司制完全按照股份比例分配辦法，而采取獨特的相對固定比例的分配辦法。按有限合伙協議通常的慣例，有限合伙人作為真正的投資者可分享80%的盈利；普通合伙人作為管理者可分享20%的盈利。[5]這是對分配制度的重大革新，既肯定了貨幣資本和人力資本在企業運作中的各自的職能和作用，又照顧到投資者和管理者各自的責任和利益。由于普通合伙人在企業經營中的特殊地位和作用及其承擔的責任，其20%的盈利分享比例相較于其1%的出資來說，對其收益實施了明顯傾斜的激勵機制，以滿足其利益偏好，激發其內在動力。
有限合伙具有普通合伙和公司所不具備的優點，在西方國家早已被廣泛應用，發揮其獨特的經濟價值。我國現階段正處于市場經濟發展時期，如果能夠引進有限合伙這一制度，將會對我國經濟的發展起到及大的推動作用。
（一）有限合伙制度建立符合社會主義市場經濟體制要求的市場主體的需要：我國正處于向市場經濟體制轉軌時期，我國實行市場經濟體制離不開市場主體的參與。我國傳統上屬于大陸法系國家，傳統大陸法系國家一般規定四種公司類型：即有限責公司、股份有限公司、無限公司和兩合公司。而我國《公司法》只規定了有限責任公司和股份有限公司兩種形式。雖然法律對其他公司形式未作規定，但是這并不意味著我們就不能設立。我們可以在實踐中進行摸索，當必要時再對公司法進行補充。在市場經濟運作過程中，作為實行無限連帶責任和有限責任相結合，普通合伙人參加合伙管理，有限合伙人不參加經營，出資者得保持緊密人身信任關系的有限合伙企業形式，不僅為商業經營活動所必需，而目也是市場主體立法所必須予以承認和調整的。
�。ǘ┯邢藓匣飬f議的靈活性可以解除法律對企業行為的許多限制性規定： 如果采用公司形式就必須考慮到公司法中的限制性規定。例如出資的方式、出資比例的限制、技術出資的價值估算、最低注冊資本限額，股息紅利的分配等都必須適用公司法的強制性規定，不得通過協議加以變通或排除適用等等。但是，如果采用有限合伙的形式則可以避免此些種種。這就使有限合伙具有相當的靈活性，更適于投資者對于合伙中權利和義務的不同需求，可以更多體現出任意性特點。有限合伙協議的靈活性方便了投資者按照自己的意愿安排合伙事務。因此，如果是采用有限合伙的形式，各合伙人的出資方式和比例可以在合同中自行約定。擁有技術成果的人可以以技術成果出資且不受出資比例限制；有富余資金又無心經營的人，可以僅僅提供資金而不承擔經營管理的責任，且可以在合同中約定與出資比例不同的損益分配比例；一無所有但精通經營之道的人士也可以以自己的管理才能出資；此外土地使用權、工業產權、非專利技術出資合伙人可以自由約定出資比例。使得資金、資產、資源與技術、管勞務等諸要素的擁有者，基于自己的意志通過有限合伙合同以無限責任和有限責任兩種形式協調地組成一個整體，互相取長補短、優勢互補，以實現社會資源的最佳配置和最佳的經濟效益。
�。ㄈ┯邢藓匣镉欣谥行∑髽I發展：有限合伙有利于中小企業的發展，如：不須履行公司法所規定的設立公司須遵循的嚴格程序，省物、省時、省力；稅收方面有些國家甚至規定了有限合伙在納稅上的優勢。如德、美等國家規定，合伙本身不需要交納所得稅，這正是六、七十年代有限合伙在美國空前發展，甚至被廣泛運用于一些大型跨國投資的原因。我國從鼓勵投資的角度出發，也可考慮在引入有限合伙制度時，在稅收方面與其他組織形式區別對待。[6]自1978年改革開放以來，我國中小企業也有了長足的發展，在800多萬家企業中，中小企業占企業總數的99%，在我國工業總產值中，中小企業的產值就占了69%。職工人數占全國職工總人數的75%，出口額在出口總額中也占有很大比重。[7]正是由于中小企業在國民經濟中的重要作用，我國已將大力發展和壯大中小企業作為發展國民經濟的一項重要方針。我國經濟要素市場特別是資本市場還比較脆弱、融資渠道單一的情況下，有限合伙是解決我國中小企業資金短缺問題的有效方式。有限合伙可以使資金供應者與資金需求者達到資金在供求間的直接融通，減少了投資的中間環節，增加了投資的透明度，克服了其他融資方式的缺陷，使中小企業能夠在短期內吸收大量資金，增加資本含量，另外，企業在利用吸收到的資金從事生產經營獲得利益的同時，也使出資人獲取投資收益的要求得到了滿足。
參考文獻
[1] 陳年冰：“論合伙企業的財產”，《 法制與社會發展》，1998 年第 3期，第 31—35 頁。
[2] 張天民等編:《合伙企業法適用與研究》，中國人民公安大學出版社2000年版，第192頁。
[3] 馬強著:《合伙法律制度研究》，人民法院出版社2000年版，第311頁。
[4] 馬強：“合伙理論與實踐若干問題研究”，《法制與社會發展》，1998 年第 5 期。
[5] Harry G. Henn: 《Agency－Partnership and Other Unincorporated Business》,West Publishing Co., 1972 edition.
[6] 尹中安:《論有限合伙的價值》，《揚州人學學報》，2002年第I期。
[7] 顧功耘:《關于商法基礎理論的幾個問題》，《商法研究》第一輯，人民法院出版社2000年版，第5頁。
北安市人民法院 王勝宇
